鲍威尔：对抗通胀不撤退、不投降

据路透社8月28日消息，除了围绕人工智能的炒作之外，今年的首要市场主题之一是投资者热衷于押注美联储最终宣布结束加息周期，但这种乐观情绪却破灭了。

 

 

只有几个容易识别的障碍。

 

美联储首选数据点——核心个人消费支出 (PCE) 指数——反映的通胀率为 4.1%，2022 年 2 月达到峰值 5.4%。

 

 

经济创造就业机会的速度不如一年前，但 8 月份仍将新增 17 万人，这意味着自新冠疫情最严重以来，非农就业人数将增加超过 2500 万人2020年4月疫情爆发。

 

至关重要的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔再次强化了“长期走高”的口号，这一口号支撑着他和他的官员今年大部分的沟通，无论市场参与者有多少押注。

 

经济学家Mohammed El-Erian今年早些时候将美元描述为世界货币中“最干净的脏衬衫”，预计 8 月份美元将上涨 2%，创下 5 月份以来最强劲的月度表现，这在很大程度上要归功于对美元的预期。 2023 年结束之前，美联储至少还会加息一次。

 

鲍威尔在杰克逊霍尔年度经济政策研讨会上发表讲话后，对美联储货币政策预期变化最敏感的美国两年期国债收益率上周创下两个月来最大单周涨幅。

 

他发誓要谨慎对待加息并依赖传入的数据，但对最终结果很清楚。

 

他表示：“美联储的职责是将通胀率降至 2% 的目标，我们也会这样做。”

 

尽管一些资产管理公司仍坚信美联储已处于周期末期，但投机者却不会冒险。截至 8 月 22 日当周，商品期货交易委员会的数据显示，非商业市场参与者对美国两年期国债期货的看空持有量扩大至至少 1990 年以来的最高水平，反映出对两年期现金收益率的押注将继续上升。

 

货币市场显示，交易员相信美联储今年将再次加息，这将使目标利率从目前的 5.25%-5.50% 升至 5.50%-5.75%。

 

就在三个月前，当利率为5.125%-5.37%时，市场押注年底利率区间为5.00%-5.25%，这意味着今年至少会降息一次。

 

本周，投资者获得了一系列顶级数据，以帮助他们形成对美联储下一步行动的看法。美国国内生产总值(GDP)第二次数据将于周三公布，而核心个人消费支出(PCE)和8月非农就业数据将分别于周四和周五公布。

 

 

 

全球货币兑美元

 

（正文完）