德国“非常慷慨”的薪酬协议可能会使欧洲央行的通胀斗争复杂化

拟议的交易将在明年为欧洲最大经济体的 250 万名员工提供5.5%的永久性增长，此外还将在未来12个月内提供一系列一次性付款，以帮助他们应对生活成本的飙升。

这将为其他薪酬谈判树立一个重要的先例，并可能威胁到欧洲央行关于工资增长将在今年见顶的预测，这巩固了其对欧元区通胀率到 2025 年回到央行 2% 目标的预期。

“明年的永久性增长可能会引起欧洲央行的一些关注，因为工资本应在今年达到顶峰，”Natixis 经济学家德克舒马赫表示。

法国保险公司 Axa 的首席经济学家 Gilles Moec 称拟议中的交易“非常慷慨”，巴克莱银行的经济学家 Mark Cus Babic表示，它“可能会显着提高工资总额增长”。

欧洲央行预计，使用欧元的20个国家的工资增长率今年将平均为5.3%，然后在明年和2025 年分别降至4.4%和3.6%。

但欧洲央行对其3月份会议的描述显示，这一预测在上个月提交给他们时受到了一些决策者的质疑，认为该预测过于温和。

Berenberg 首席经济学家 Holger Schmieding表示，与德国达成的协议为欧洲央行的政策鹰派提供了“另一个理由，可以将关键利率至少再提高两次，并且至少不排除在5月4日采取新的50个基点的举措”。

市场普遍预计欧洲央行下周将加息25个基点，因金融部门的不确定性挥之不去以及过去借贷成本上升的滞后效应而放慢紧缩步伐。

其他经济学家指出，德国公共部门薪酬协议是在实际工资下降一段时间后达成的，当时物价增长快于工资。

花旗经济学家克里斯蒂安舒尔茨表示：“鸽派人士可能​​会争辩说，这笔交易是在一段时间的工资限制之后达成的，并且合理地提前完成。”前欧洲央行经济学家 Marcel Fratzscher创立了DIW智囊团，他估计，假设2023年和2024年的通货膨胀率分别为6%和3%，到明年年底，该协议将使公共部门员工的购买力下降6%。

Fratzscher说：“这意味着公共部门的工资可能至少还需要五年时间才能恢复购买力的损失，员工的生活水平也将达到 2021 年的水平。”