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埃及面临进一步贬值货币的压力

埃及承诺根据国际货币基金组织协议实行灵活汇率,12 个月 NDF 超过 40 至 dlr,而官方利率为 31,通胀处于历史高点,数十亿美元的货物滞留在港口,国有资产出售停滞。

  2023-03-31

埃及央行面临更多压力,必须进一步贬值本币以应对黑市汇率的攀升。

 

尽管自去年10月份宣布将供需关系决定汇率,央行一直在紧密管理货币的汇率,其汇率保持在每美元约30.80至90之间的区间内,而黑市汇率已经下跌至每美元35到36之间。因此,市场普遍预计央行将在3月30日的货币政策委员会会议上采取行动。

 

尽管自俄罗斯入侵乌克兰以来,埃及已经三次大幅贬值货币,但央行的目标是每次贬值后保持汇率稳定,但黑市汇率和未到期远期合约很快就超过了新汇率。在12个月的未到期远期合约利率现已超过每美元40的情况下,再次大规模贬值是迟早的事。

 

这种货币贬值和物价飙升,以及在2月份达到5年半高点的31.9%的通货膨胀,也加大了央行提高利率的压力,即使这会增加政府偿还债务的成本。埃及的重大外债包括到今年年底前偿还之前的IMF计划的35亿美元。

 


央行的困境在于,外汇短缺已经困扰埃及一年多,外汇需求仍然超过供应,导致黑市继续壮大。在这种情况下,央行的选择非常有限:要么通过资产出售和改革改善外汇供应形势,要么通过进一步的痛苦调整减少外汇的需求。后一种情况很可能导致货币进一步贬值、利率上升、通货膨胀加剧以及普通埃及人的生活水平下降。

 

一年前,埃及曾宣布一项雄心勃勃的国有资产销售计划,旨在避免进行这种调整。然而,该计划已经停滞不前,在10月份与国际货币基金组织达成30亿美元的财务支持协议后,开展了几乎没有重大销售。在该协议的框架下,开罗还承诺实现“向灵活汇率的持久转变”,但这一承诺还没有实现。一个更加贬值和浮动的货币将减少进口的负担,同时通过鼓励海外埃及人的汇款和进一步推动旅游业发展,增加外汇收入。目前,海外埃及人担心埃及货币将进一步贬值,因此要么保留自己的收入,要么使用黑市交易商来汇回资金,据银行家称。

 

与此同时,投资者对埃及国债和欧元债券犹豫不决,政府的外汇储备危险地降至临界点,由于缺乏外汇清关,价值数十亿美元的进口货物被拖延在港口。银行家表示,国际银行市场上的外汇几乎已经枯竭,大多数银行被迫依赖客户的买入操作或海外埃及人的汇款。

 

阿布达比商业银行的莫妮卡·马利克(Monica Malik)表示:“人们普遍预期会有另一次货币贬值,但仅凭它本身,我们并不认为它会带来急需的资本流入。”“需要有意义的改革进展迹象,以帮助重建投资者信心,包括真正灵活的埃及镑、更紧的货币政策和私有化计划。”马利克认为,埃及镑在可能会超过这个标记后会在36至38的水平上稳定下来。

 

总之,埃及的货币贬值和通货膨胀飙升已经成为市场密切关注的焦点。虽然埃及央行承诺允许供求关系决定汇率,但尚未采取行动。随着埃及的外汇储备越来越低,投资者和海外埃及人担心货币进一步贬值,政府也在面临着海外债务偿还和支持本国金融体系的艰难压力。

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*【中国B2B外贸金融第一平台】,数据源自艾媒咨询于2023年7月发布的《2023年中国中小微外贸企业金融服务需求研究报告》