赴美IPO遇阻始末:Shein拿到了最难剧本
Shein在美国公开上市的希望已经破灭,其背后原因根植于中美两国间现存的分歧。公司目前寄望于能助力缓解这两个全球大国间的紧张关系,为未来的上市之路扫清障碍。
据华尔街日报报道,时尚界新星Shein以惊人的崛起轨迹吸引了全球瞩目,凭借其极富竞争力的价格策略——如3美元的T恤、10美元的牛仔裤——迅速积累了庞大的客户基础,一举跃升为全球时装业的领头羊之一。去年11月,Shein迈出重大步伐,向纽约证券交易所提交上市申请,预示着可能迎来近年来规模最为壮观的首次公开募股(IPO)之一,进一步点燃了业界对其未来发展的高度期待与广泛讨论。
Shein在美国的执行副董事长唐伟,积极奔走于各州,与政界要员频繁会晤,满怀信心地传达一个核心信息:Shein不仅是合规与透明度的行业标杆,且值得信赖。然而,遗憾的是,该公司目前深陷于中美关系紧绷的困境中,其原本寄予厚望的纽约IPO计划已成泡影。
Shein,2012年创立于中国,并于2021年将总部迁至新加坡,构建起一个庞大的制造网络,通过与数千家中国工厂合作,持续快速地推出新款产品,并在国内设有仓储及物流支持体系。尽管其运营根基植根于中国,Shein的主要市场却在美国,且未曾涉足中国市场销售。
面对国际审视,Shein进展有限。一方面,美国立法者对其与中国企业的关联抱有深切疑虑,不断施压要求更高的供应链透明度;另一方面,中国政府期望Shein及类似企业能与其官方立场保持协同,尤其是在它们依赖中国市场广泛业务资源的背景下。这一态势凸显了Shein在全球化运营中所面临的复杂地缘政治挑战。
Shein意图将其上市进程转移至伦敦,知情者透露,IPO申请或将于近期递交。随着北京与华盛顿在半导体、人工智能等高科技领域的分歧不断加剧,任何企业均难以独善其身。Shein在此双重压力下力求突破,其面临的挑战无疑为那些植根中国并试图拓展美国市场的其他知名品牌敲响了警钟。
Shein,与TikTok和Temu一样,是中国企业中少数成功渗透美国消费市场的典范,但这些企业的崛起也引发了华盛顿的密切关注。近期,美国总统拜登签署禁令,威胁字节跳动剥离TikTok所有权。
Temu,隶属于中国电商巨头PPD控股,通过大规模投资美国广告市场,迅速成长为紧随亚马逊之后的第二大购物应用,其市场扩张战略现正转向国际市场。
另一方面,滴滴因未经中国监管批准即赴美上市而遭遇重挫,最终在数据安全审查和监管限制下从纽交所退市,这一案例凸显了中美之间复杂的商业与政治博弈。
Shein的独特之处在于,尽管面临类似挑战,但它作为一家非高科技领域的服装零售企业,理论上应享有较为宽松的监管环境。特拉华大学纺织服装业专家陆胜指出,Shein的行业属性本不应使其成为监管的重点目标。
唐伟自2022年起担任Shein的高管,作为公司面向西方的形象代表,他从洛杉矶移居至华盛顿,以更直接地参与和指导公司的游说工作。拥有丰富的跨美中工作经验及带领企业上市的背景,唐伟深刻理解在当前政治气候下,向外界展示Shein作为一家合规国际企业的复杂性和必要性,这要求运用独特的策略和沟通技巧,以确保公司在两国间微妙的商业与政治版图中稳步前行。
61岁的唐伟,已经成为美国公民几十年。1982年,他跟随14岁时在数学竞赛中结识的女友来到美国。2006年,唐伟在《洛杉矶时报》(Los Angeles Times)上发表了一篇文章,讲述了他17岁时在中国时如何拨通了美国总领事的紧急电话,说他需要签证才能和女友在一起。他来的时候只带了20美元——这是当时中国法律允许公民携带出境的最高限额。而如今他的女朋友已经是他的妻子和两个孩子的母亲了。
唐伟毕业于加州州立理工大学波莫纳分校,后来在贝尔斯登担任高管职务。后来在公司担任副董事长期间,他在该公司和中国中信证券之间牵线搭桥。贝尔斯登在金融危机期间倒闭,2008年被摩根大通收购,这笔交易也随之落空。
唐伟第一次听说Shein是在新冠疫情爆发的早期,当时他和他的家人在夏威夷度假。他的妻子被当地一家餐馆的女主人戴着的可爱的面具所吸引,而这个面具来自Shein。
一年后,唐伟在一位共同的朋友的介绍下认识了Shein的首席执行官徐天(Sky Xu),并开始为他提供建议。徐天在公司迅速崛起的过程中一直远离聚光灯。2022年,在公司总部搬迁几个月后,唐伟开始领导公司建立全球形象的努力。
在他的指导下,Shein与Forever 21等西方品牌建立了合作关系,并试图在中国以外实现供应链多元化。他聘请了西方高管和顾问,其中包括曾在乔治·布什政府担任国土安全顾问的Frances Townsend。
根据致投资者的一封信,Shein在2023年实现了创纪录的销售额和利润。
然而,尽管唐伟面对西方展开了各种活动,但他仍然意识到,Shein也无法免受北京方面的压力,失去中国当局的支持可能会让公司付出高昂的代价。
唐伟面临的2023年开端颇为坎坷,其业务核心在北京遭遇挑战,伴随有报道指出Shein的部分投资者正考虑在私募领域减持股权,反映出了市场信心的波动。内部策略上,Shein已着手探讨除纽约IPO之外的备选方案,显示出公司针对当前不确定性所采取的灵活应对姿态。然而,这一系列变动并非孤立事件,Shein近期连续遭遇国际监管与政策阻力:
二月份时,美国佛罗里达州共和党参议员Marco Rubio致信美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler,明确要求在Shein未充分披露其组织架构及与中国政府关系的具体细节前,应阻挠其上市进程。此举动无疑为Shein的IPO之路增设了政治障碍。
紧接着三月,法国议会通过了一项针对快时尚行业的立法,旨在通过对Shein这类企业销售的低价服饰征以重税,来减少该行业对环境的负面影响。此举不仅影响Shein的财务成本,也是对其商业模式可持续性的直接质疑。
今年四月,美国国土安全部强化了对入境低价值包裹的监管,旨在堵住可能被Shein等企业利用以规避强迫劳动制品进口禁令的漏洞。同期,欧洲也将Shein标注为“超大型在线平台”,引入更严格的监管措施,涵盖假货、产品安全及消费者数据保护等领域。针对这些挑战,Shein首席执行官唐伟强调,公司正将合规置于首位,规划在未来数年内投资5000万美元于全球合规建设,此番举措与TikTok先前应对美国监管压力的投资布局相呼应,旨在提升透明度并考虑公开上市以增强外界监督。
唐伟在米尔肯研究所的讨论中阐述了Shein的多元身份认同:基于庞大的中国供应链与员工基础,Shein可被视为中国公司;而其总部及核心职能设于新加坡,亦可认作新加坡企业。但他更强调,Shein的核心价值观、使命与愿景与美国的创业精神、创新、个性表达、法治及公平竞争原则高度契合,展现了公司的国际视野与价值取向。
目前,Shein面临的最大考验在于如何应对华盛顿的政策环境。有消息指出,中国政府并未阻挠Shein的海外上市计划,且公司已顺利通过网络安全审查。
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