人民币汇率重挫500点，单日从7.20跌至7.25关口

截止8月9日17:00，在岸人民币回到了7.20，但昨天人民币可是经历了惊心动魄的一天。

 

当地时间8月7日，国际三大评级机构之一的穆迪发布报告，下调美国10家中小银行的信用评级，并将6家美国大型银行列入下调观察名单，另有11家银行的评级展望被定为负面。

 

据壹航运获悉：当地时间8月8日，受穆迪下调10家美国银行信用评级影响，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数跌超400点。

 

由于意大利政府拟对银行开征“暴利税”，欧洲股市也全线下跌，银行股遭遇重挫。

 

此外，人民币也持续走低，离岸人民币兑美元重挫近500点。

 

离岸人民币汇率单日暴跌500点

 

8月8日，离岸人民币对美元汇率在盘中接连跌破7.21、7.22、7.23、7.24和7.25关口。Wind数据显示，截至22:18，离岸人民币对美元下跌超450点，跌幅达0.63%，盘中创近一个月新低。

 

 

相比离岸市场，人民币汇率在在岸市场跌幅较小。8月8日，人民币对美元即期汇率16时30分收盘报7.2133，较上一交易日跌213个基点。进入夜盘交易时间后，人民币对美元即期汇率跌破7.22关口。

 

因何贬值

 

2023年第二波人民币贬值与之前的波动有着不同的特点。在前三波贬值中，人民币汇率与有效汇率、美元指数、美中利差之间的相关性较强。然而，在本轮贬值中，人民币汇率与这些变量之间的相关性明显减弱。另外，前三波贬值主要由外部因素驱动，因此美元指数和美中利差都领先于人民币兑美元汇率的波动；但本轮贬值，内因很可能是主导型因素。

 

导致人民币贬值的重要因素是中国二季度经济表现不佳、市场预期的宏观刺激政策未能出台，以及市场情绪疲软。宏观方面，投资和出口增速下降，通缩压力加剧，金融指标恶化；房地产和地方政府债务问题也存在；外部方面，俄乌冲突加深，中美博弈仍在进行。

 

后续市场如何

 

从外部来看，市场情绪受短期因素影响，但近期美国劳动力市场与名义通胀数据走弱，导致美元指数下跌。然而，美国核心通胀数据的回落空间有限，十年期美债收益率仍高位盘整。因此，人民币兑美元汇率稳定，需从内部因素入手，不能依赖外部环境弱化。

 

 

从内部来看，随着基期效应的减弱，下半年国内经济走势很大程度上取决于宏观政策走向。当前国内经济的内生复苏动力偏弱。近期一系列迹象表明，政府仍在谋划一系列宏观政策举措，但截至目前出台的政策都比较零散，对提振市场信心的力度不足。今年底二十届三中全会可能召开，并宣布新一轮改革开放计划，预计将成为影响预期的重要因素。

 

基于上述考量，预计下半年主导人民币兑美元汇率走势的主要因素依然是内部因素。乐观情景下，如果上述政策全部落地，人民币兑美元汇率会触底回升，年底达到6.6-6.8；悲观情景下，受外部环境变化影响，预计年底人民币兑美元汇率将在7.2左右。