随着经济放缓，美联储“一劳永逸”加息的理由增多

 

经济数据开始填补美国经济正在失去动力的形象，过去 7 天的数据报告显示就业增长、通胀、工厂产出和消费者支出都在放缓。

 

综合影响并未导致美联储官员停止进一步加息，政策制定者仍认为下个月可能将基准隔夜利率上调 0.25 个百分点至 5.00%-5.25% 区间，这将是 2007 年全球金融危机爆发以来的最高水平。

 

 

但是，关于美国央行下一次加息是否将是激进的紧缩周期中的最后一次加息的争论开始愈演愈烈，这个周期最终可能已经开始显露锋芒。金融市场押注于这种“一劳永逸”的情景。

 

在新数据显示美国零售额下降 1%后，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦古尔斯比周五在接受 CNBC 采访时表示：“让我们记住，我们已经筹集了很多资金，这需要时间才能在整个系统中发挥作用。” 3 月份的降幅远大于经济学家的预期。

 

奥斯坦古尔斯比说：“有了这个零售销售数字，我们可能会看到一点点滞后，如果你除此之外还有财务压力，那么我们就不要太激进了，”随着加息，他指的是最近失败的可能性美国两家地区性银行可能会在美联储政策利率上升的预期影响之上增加更深层次的信贷紧缩。

 

 

零售销售数据至少暗示大流行时期的消费热潮可能即将结束，不过一些经济学家认为，处于历史低位的失业率和不断上涨的工资使得消费不太可能大幅下降。

 

在单独的评论中，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他几乎没有看到经济承受压力的证据，通胀方面几乎没有进展，也没有理由取消进一步加息。

 

沃勒说：“我欢迎需求放缓的迹象，但在它们出现并且我看到通胀显着并持续下降至我们 2% 的目标之前，我相信仍有工作要做，”他强调高通胀仍然是美联储的论点此时的主要对手。

 

目前的通货膨胀率是目标的两倍多，并且朝着这个方向发展的进展缓慢。事实上，密歇根大学周五发布的双月情绪脉搏显示了美联储在这方面面临的阻力，并支持了反对暂停紧缩周期的论点。

 

 

数据显示，家庭预计未来一年通胀将大幅加速，扭转了数月来他们将通胀视为一种消退现象的进展。该调查的一年期通胀预期从 3 月下旬的 3.6% 跃升了整整一个百分点至 4.6%，这是自 2021 年 5 月通胀刚刚开始生根以来的最大月度增幅。

 

但即使是沃勒也承认，美联储将需要在未来几周密切关注金融和经济数据，特别是寻找他所说的贷款标准“突然”转变的证据，这些转变可能反映出银行对信贷的打击超出了政策制定者认为的范围需要减缓通货膨胀。

 

 

“接近尾声”

 

零售销售以外的经济数据显示出一些放缓的迹象——甚至足以让美联储工作人员在美联储 3 月 21 日至 22 日的政策会议之前预测今年晚些时候将出现“温和衰退”。

 

过去一周的新数据显示 3 月份制造业产出下降，整体价格上涨率大幅下降，进口成本下降，企业在最终价格中增加的利润率快速下降——一些经济学家认为这一动态可能对整体经济造成重大打击通货膨胀率。

 

上个月美国雇主增加的 236,000 个工作岗位在大流行之前的几年里被认为是强劲的，但这是自 2020 年 12 月以来的最小增幅，并且朝着现在预计的月度就业增长稳步下降的方向发展。

 

在美联储 5 月 2-3 日会议之前不会有更多的主要经济数据。

 

然而，银行借贷的每周统计数据可能会成为争论的焦点，美联储官员将能够在下周公开发布之前的会议上审查银行贷款官员的季度调查。

 

周四，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克表示，他对近期的通胀趋势感到鼓舞，并认为进一步加息将使美联储“达到目标并保持”在导致通胀随时间下降的水平。

 

西方银行首席经济学家斯科特安德森表示，如果银行业、通胀或经济数据没有出现太大意外，“他们感觉自己正在接近加息周期的尾声”。