美联储3月会议纪要或揭示利率决策之争

 

美联储在3月21日至22日的政策会议上将利率进一步提高的情况下，两家地区性银行在当月失败之后，细节的会议记录可能表明美国中央银行是否会推迟进一步加息。会议后不到两周，美国高级官员花费一个周末紧急制定措施，以阻止可能发生的地区银行存款流失，随后在会议上，美联储最终将基准隔夜利率提高了0.25个百分点。

 

美联储主席鲍威尔在会议后的新闻发布会上告诉记者，加息暂停曾被考虑过，但最终决策者认为，他们可以用不同的工具来应对不同的问题，高利率可用于抵抗通货膨胀，监管和流动性方案可用于保持金融系统的稳定。

 

周三发布的消费者价格指数数据似乎将保持美联储抗击通货膨胀的动力不变。尽管3月整体价格同比上涨了5％，较上月6％的涨幅有所下降，但“核心”商品和服务的通货膨胀率仍然较高。

 

除去食品和能源的CPI在3月份的月度涨幅仅为0.1％，较2月份的0.4％下降，但同比核心通胀率为5.6％，与2月份的5.5％几乎没有变化。

 

美联储官员周二展示了5月2日至3日政策会议之前正在形成的辩论轮廓。其中三名美联储地区银行领导人，包括纽约联储银行行长约翰·威廉姆斯，中央银行的议息委员会的一位副主席和永久投票人，将焦点放在通胀上，认为至少需要再加息一次。芝加哥联储银行行长奥斯丁·古尔斯比则更为怀疑，在考虑进一步加息时倡导耐心。

 

花旗分析师安德鲁·霍伦霍斯特和维罗尼卡·克拉克表示，预计将在美国东部时间下午2点（格林尼治标准时间1800点）发布的会议记录将反映平衡将继续作为官员们为5月份的会议做准备的基础。

 

预计美联储将在下个月再次加息0.25个百分点，但政策制定者们也表示他们正在密切关注银行业数据，以寻找迹象，看是否存在压力或比预期更大的信贷下降。

 

在3月10日SVB的破产之前，鲍威尔曾表示高通胀可能甚至需要半个百分点的加息。

 

3月会议批准的较小加息表明，“美联储正在认真对待形势......但形势并非如此严峻，以至于阻止美联储继续执行先前表明的加息政策。”花旗分析师写道。 会议记录“可能表达对价格稳定性和金融稳定性可分性的信心。”

 

SVB的破产是自2007-2009年金融危机以来最大的银行破产，如果其他地区银行开始失去存款，比他们能够支付的速度更快，这可能会导致快速传播的金融传染病。

 

美联储为银行提供了一项新的紧急贷款计划，美国政府决定防止这些银行的存款人损失，甚至超过标准的联邦存款保险公司限制，这似乎稳定了局势。

 

然而，3月10日的事件给美联储的政策辩论增加了复杂性，该辩论一直专注于将通胀从去年三倍于央行2％目标的水平降至正常水平。

 

在承认其在自去年3月首次加息以来推动货币政策紧缩的程度时，美联储在上个月的政策声明中删除了“持续加息”的措辞，改为表示“可能进一步加息”。

 

有关这一决定的细节也将提供关于美联储在其目前加息周期中可能接近终点的程度的见解，该周期将政策利率从一年前的接近零的水平上升到当前的4.75％-5.00％范围，这是自2007年10月以来的最高水平。